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三只松鼠Q3净利下滑五成 “造血”能力受质疑。

发布时间:19-11-01 阅读:963

10月31日消息,只管三只松鼠已风光上市,但伴随它的质疑从未停歇,并且因为第三季度呈现业绩变脸,三只松鼠自身的造血能力再度受到业内质疑。

日前,三只松鼠宣布的2019年第三季度财报。财报显示,三只松鼠2019年第三季度营收为22亿元,较上年同期增长53.24%;归属于上市公司股东的净利润为2921万,较上年同期下降50.95%。

这与两个月前,三只松鼠表露的上市后首份半年报截然不合。财报显示,申报期内实现营收45.11亿元,同比增长39.58%;归属上市公司股东净利润2.66亿元,同比增长27.94%。

而对付第三季度净利下滑,三只松鼠此前在财报预报中表示,主如果由于今年较去年同期政府补助削减4403.53万元。

据三只松鼠此前宣布的招股阐明书显示,2014年、2015年、2016年、2017年、2018年,三只松鼠每年得到的计入当期损益政府补助项目总额分手为 1301.36万元、685.66万元、2742.63万元、2704.03万元、5333.14万元,共计12766.82万元。

而这5年合计1.2亿元的补助,以致还不及三只松鼠2019年上半年的净利润高,却在削减后,让其第三季度净利润同比腰斩,这也不由得让业内对其盈利能力、企业自身的造血能力孕育发生质疑。

事实上,三只松鼠想要盈利并不易。对付口味难以形成差异化的坚果产品来说,价格也很难形成上风,加上它只是零食搬运工,因为代工模式,原材料无法垄断,没有太大年夜压价能力。两者叠加,导致三只松鼠盈利空间相对有限。

并且这种代工+贴牌的模式多年来也饱受市场质疑,在代工临盆的环境下,产品德量难以把控。证监会发审委员会在2019年5月16日曾对上会的三只松鼠做了具体的问询,他们追问了核心环节自立、非核心环节外包开展临盆经营的模式,要求回答供应商拔取标准、治理轨制以及追责机制,供应商规模、临盆能力与发行人采购数量的匹配性等问题。

此外,证监会发审委还问询,三只松鼠在原材料采购、食物检测、临盆及添加剂添加、储存、运输、保管等各个环节的产品德量及食物安然的内部节制轨制是否健全并获得有效履行;对天猫、京东等第三方平台是否过度依附等等。

而据《电商报》懂得,三只松鼠在渠道上确凿较为依附第三方电商。财报显示,2019年上半年,第三方电商平台给公司带来的营收39.98亿元,占比达到88.62%,相较2018年整年线上贩卖占比的86.67%仍在扩大年夜。但电商流量红利徐徐见顶,能够为其带来的业绩增长已越来越少。数据显示,2018年,三只松鼠线上收入增速为17.94%,相较于2017年的23.94%正在收窄。

另一方面,三只松鼠还存在推广费和平台办事费等贩卖用度居高不下的问题。数据显示,2017年上半年,三只松鼠推广用度率为1.59%,运输用度率为5.43%,平台办事用度率为2.5%;2019年上半年,三只松鼠推广用度率为1.95%,运输费率为7.29%,平台办事费率为3.95%,均大年夜幅增长。此外,2017年2019年上半年,贩卖用度率分手为17.11%、19.48%、20.53%。

过高的贩卖用度则会赓续蚕食毛利率,这也是比拟同业业公司,三只松鼠的净利润率始终维持在偏低水平的缘故原由之一。据《电商报》比较休闲食物行业的六家上市公司(洽洽食物、好想你、桂发祥、盐津铺子、来伊份、良品铺子),这六家公司2018年毛利率均值为36.92%,而三只松鼠只有30.49%;六家公司2018年净利润率均值为6.78%,三只松鼠为4.34%。

总的来说,此前寄托线上模式和代工模式,三只松鼠曾得到了爆发式增长,但上市并是不结局,若不增强自身造血能力、办理财报中裸露的问题,未来或将陷入增收不增利的泥坑。



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